ObjectivesThe usefulness of a parti

Objectives
The usefulness of a particular hedging strategy depends on both acceptability and quality. Acceptability refers to approval by those in the organization who will implement the strategy, and quality refers to the ability to provide better decisions. To be acceptable, a hedging strategy must be consistent with top management’s values and overall corporate objectives. In turn, these values and objectives are strongly motivated by management’s beliefs about financial markets and how its performance will be evaluated. The quality, or value to the shareholders, of a particular hedging strategy is, therefore, related to the congruence between those perceptions and the realities of the business environment.
The most frequently occurring objectives, explicit and implicit, in management behavior include the following:3
1. Minimize translation exposure. This common goal necessitates a complete focus on protecting foreign-currency-denominated assets and liabilities from changes in value resulting from exchange rate fluctuations. Given that translation and transaction exposures are not synonymous, reducing the former could cause an increase in the latter (and vice versa).
2. Minimize quarter-to-quarter (or year-to-year) earnings fluctuations owing to exchange rate changes. This goal requires a firm to consider both its translation exposure and its transaction exposure.
1Dow Chemical stated in its 2010 Form 10-K (p. 76) that ‘‘The primary objective of the Company’s foreign exchange risk management is to optimize the U.S. dollar value of net assets and cash flows, keeping the adverse impact of currency movements to a minimum.’’ Although a laudable objective, it is difficult to determine what specific actions a manager should take to accomplish it.
2Most of these elements are suggested in Thomas G. Evans and William R. Folks, Jr., ‘‘Defining Objectives for Exposure Management,’’ Business International Money Report (February 2, 1979): 37–39.
3 See, for example, David B. Zenoff, ‘‘Applying Management Principles to Foreign Exchange Exposure,’’ Euromoney (September 1978): 123–130.

النتائج (العربية) 1:

أهداففائدة استراتيجية التحوط معينة تعتمد على مقبوليتها ونوعيتها. القبول يشير إلى الموافقة بتلك الموجودة في المنظمة الذين سيتم تنفيذ الاستراتيجية، ونوعية تشير إلى القدرة على تقديم قرارات أفضل. أن تكون مقبولة، يجب أن تكون استراتيجية التحوط يتسق مع قيم وأهداف الشركة العامة للإدارة العليا. وفي المقابل، هذه القيم والأهداف بقوة دافع معتقدات الإدارة حول الأسواق المالية وكيف سيتم تقييم أدائها. نوعية، أو قيمة للمساهمين، من استراتيجية التحوط المالي خاصة، ولذلك، تتصل بالتطابق بين تلك المفاهيم والحقائق لبيئة الأعمال التجارية.وأغلب الأحيان تشمل الأهداف التي تحدث، الصريحة والضمنية، في سلوك إدارة التالية: 31-التقليل من التعرض للترجمة. هذا الهدف المشترك يتطلب تركيز كامل على حماية الأصول المقومة من العملة الأجنبية والخصوم من التغيرات في القيمة الناتجة عن تقلبات سعر الصرف. نظراً لأن التعرض للترجمة والحركة ليسا مترادفين، تقليص السابقة يمكن أن يسبب زيادة في الأخير (والعكس بالعكس).2-التقليل من تقلبات إيرادات الربع إلى الربع (أو على أساس سنوي) نظراً لتغيرات أسعار الصرف. ويتطلب هذا الهدف بشركة لتنظر في التعرض للترجمة وتعامله معاملة.1Dow Chemical stated in its 2010 Form 10-K (p. 76) that ‘‘The primary objective of the Company’s foreign exchange risk management is to optimize the U.S. dollar value of net assets and cash flows, keeping the adverse impact of currency movements to a minimum.’’ Although a laudable objective, it is difficult to determine what specific actions a manager should take to accomplish it.2Most of these elements are suggested in Thomas G. Evans and William R. Folks, Jr., ‘‘Defining Objectives for Exposure Management,’’ Business International Money Report (February 2, 1979): 37–39.3 See, for example, David B. Zenoff, ‘‘Applying Management Principles to Foreign Exchange Exposure,’’ Euromoney (September 1978): 123–130.

النتائج (العربية) 2:

أهداف
فائدة استراتيجية التحوط معينة تعتمد على كلا القبول والجودة. تشير القبول لموافقة تلك الموجودة في المنظمه تنفيذ الاستراتيجية، وجودة يشير إلى القدرة على تقديم قرارات أفضل. أن تكون مقبولة، ويجب أن تكون استراتيجية التحوط يتفق مع قيم الإدارة العليا والأهداف العامة للشركة. في المقابل، يتم تحفيز هذه القيم والأهداف بشدة المعتقدات الإدارة حول الأسواق المالية وكيف سيتم تقييم أدائها. نوعية، أو قيمة للمساهمين، استراتيجية التحوط معينة هو، بالتالي، تتعلق التطابق بين تلك التصورات واقع بيئة الأعمال.
وتشمل الأهداف الأكثر حدوثا، الصريحة والضمنية، في سلوك الإدارة ما يلي: 3
1. تقليل التعرض الترجمة. هذا الهدف المشترك يتطلب التركيز الكامل على حماية الموجودات والمطلوبات النقدية بالعملات الأجنبية من التغيرات في القيمة الناتجة عن تقلبات أسعار الصرف. وبالنظر إلى أن الترجمة والمعاملات التعرض ليست مرادفة، والحد من السابق يمكن أن تسبب زيادة في الأخير (والعكس بالعكس).
2. تقليل ربع إلى ربع (أو السنة إلى سنة) تقلبات الأرباح نظرا للتغيرات سعر الصرف. هذا الهدف يحتاج إلى شركة للنظر في كلا من التعرض الترجمة والتعرض صفقة له.
وذكر 1Dow الكيميائية في نموذج لعام 2010 10-K (ص 76) أن '' الهدف الرئيسي لإدارة مخاطر الصرف الأجنبي للشركة والاستفادة المثلى من الدولار الأمريكي قيمة صافي الأصول والتدفقات النقدية، والحفاظ على الآثار السلبية لتحركات العملة إلى أدنى حد ممكن. "" على الرغم من أن الهدف يستحق الثناء، فإنه من الصعب تحديد ما هي الخطوات التي يجب أن تتخذ مدير لتحقيق ذلك.
واقترح 2Most من هذه العناصر في توماس G. ايفانز وليم ر الناس، والابن، '' تحديد الأهداف لإدارة التعرض، '' العمل التبليغ المال الدولية (2 فبراير 1979): 37-39
) 3 (انظر، على سبيل المثال، ديفيد ب. Zenoff، '' تطبيق مبادئ الإدارة لصرف العملات الأجنبية التعرض، '' يوروموني (سبتمبر 1978): 123-130.