As mentioned previously, the relati

As mentioned previously, the relationship between the government budget deficit and current account deficit is
a matter concentrated by policymakers and researchers during past two decades, and a lot of theoretical and
empirical studies have been done accordingly. So countries faced with current account deficit try to apply
policies led to decrease mentioned deficit or remove it. The debate among economists about this matter has
mainly focused on two major theoretical models.
The first one is the Keynesian notion which considers the change of government budget as the main factor of
economic variables changes, specially the foreign sector of the economy. While every tax reduction or
government expenditure lift causes increasing the aggregate expenditure of the economy and uprising the
inflation and interest rates. This raise of interest rate results in crowding out effect in domestic economy and
also in the capital inflow to the country. This reaches the raise of foreign exchange supply resources in the
domestic market of exchange and the raise of domestic demand towards import of foreign products because of
affecting on exchange rate, also this leads to decrease demand of foreigners for the domestic products.
Furthermore, the raise of the rate of inflation caused by implementation of expansionary fiscal policy results in
increasing the relative value of domestic against foreign goods and increasing the current account deficit in the
economy. Based on above, many researches like Normandin(1999), Vamvoukas(1999), Hashemzadeh and
Wilson(2006), Neaime(2008) and Nawaz Hakro(2009) by applying statistical techniques have offered reliable
evidence about confirmation of the Keynesian’s theory and acceptation of twin deficit hypothesis.
On the other hand, another opinion about the relationship between the government budget deficit and current
account deficit relates Ricardian equivalence hypothesis which shows that the taxes and government
expenditures don’t affect economic variables especially current account deficit. This hypothesis that is more
debatable among economists but is less noticeable than previous notion demonstrates; one unit reduction in
government tax revenue equivalent to reduction in public saving and this means one unit raise in private sector
saving. In fact because no change appears in national saving, the real interest rate evaluated by making balance
between national saving and investment will not be increased and this issue will not affect investment (Barro
(1989)).
In other words, applying government fiscal policy or any reduction or increase of tax or government expenditure
and also budget deficit doesn’t affect the real interest rate or current account and investment. Some researchers
as Enders and Lee (1990), Evans and Hasan (1994) and Kaufmann, Winckler and Scharler (2002) confirm this
view by applying empirical tests.
3. THEORETICAL MODEL
To illustrate the relationship between the government’s fiscal policy and foreign current account balance, by
using Keynesian aggregate demand and supply model for a small open-economy country, we construct a model
for comparing twin deficit hypothesis (TDH) against Ricardian equivalence hypothesis (REH).
Consider national income equation as below:
Y C  I G  NX
(1)
Where Y stand for gross domestic product or aggregate demand, C for private consumption, I for gross
investment expenditure, G for government expenditure and NX for net export.
On the other hand, aggregate supply is:
Y  C  S T
(2)
Where S is private saving and T is taxes or mandatory s

النتائج (العربية) 1:

كما ذكر سابقا، فإن العلاقة بين عجز الموازنة الحكومية وعجز الحساب الجاري هو
مسألة تتركز من قبل صناع القرار والباحثين خلال العقدين الماضيين، والكثير من الدراسات التجريبية والنظرية
وقد تم القيام به وفقا لذلك. لذلك واجهت البلدان ذات العجز في الحساب الجاري في محاولة لتطبيق
سياسات أدت إلى خفض العجز المذكورة أو إزالته.النقاش بين الاقتصاديين حول هذه المسألة قد
تركز أساسا على اثنين من النماذج النظرية الرئيسية.
أول واحد هو فكرة الكينزية التي تعتبرها تغيير ميزانية الحكومة باعتبارها العامل الرئيسي ل
المتغيرات الاقتصادية التغييرات، وخاصة القطاع الأجنبي للاقتصاد. في حين أن كل تخفيض الضرائب أو
يؤدي رفع الإنفاق الحكومي وزيادة الإنفاق الكلي للاقتصاد وانتفاضة
التضخم وأسعار الفائدة. هذا رفع سعر الفائدة من نتائج في مزاحمة تأثير في الاقتصاد المحلي و
أيضا في تدفق رؤوس الأموال إلى البلاد. هذا يصل إلى زيادة الموارد على النقد الأجنبي في
السوق المحلية من الصرف وزيادة الطلب المحلي نحو استيراد المنتجات الأجنبية بسبب
تؤثر على سعر الصرف، وأيضا وهذا يؤدي إلى انخفاض الطلب من الأجانب للمنتجات الوطنية.
وعلاوة على ذلك، ورفع من معدل التضخم الناجم عن تنفيذ نتائج السياسة المالية التوسعية في
زيادة القيمة النسبية للسلع والبضائع الأجنبية المنزلي ضد وزيادة العجز في الحساب الجاري في الاقتصاد
. استنادا أعلاه والبحوث كثيرة مثل نورماندين (1999)، vamvoukas (1999)، وhashemzadeh
ويلسون (2006)، neaime (2008) ونواز hakro (2009) من خلال تطبيق التقنيات الإحصائية وعرضت موثوقة
الأدلة حول تأكيد نظرية الكينزية وقبول من العجز التوأم الفرضية.
من ناحية أخرى، رأي آخر حول العلاقة بين العجز في الميزانية الحكومية وعجز الحساب الجاري
تتعلق ريكاردو فرضية التكافؤ مما يدل على ان الحكومة الضرائب والنفقات
لا تؤثر المتغيرات الاقتصادية وخاصة العجز في الحساب الجاري.هذه الفرضية التي هي أكثر
قابلة للنقاش بين خبراء الاقتصاد ولكن أقل وضوحا من السابق يوضح الفكرة، والحد وحدة واحدة في الحكومة
ما يعادل عائدات الضرائب الى انخفاض في الادخار العام وهذا يعني وحدة واحدة في رفع القطاع الخاص
الادخار. في الواقع لأن يظهر أي تغيير في الادخار القومي، فإن معدل الفائدة الحقيقي تقييم بجعل التوازن
بين الادخار والاستثمار الوطني لن تكون زيادة وهذه المسألة لا تؤثر على الاستثمار (بارو
(1989)).
وبعبارة أخرى، وتطبيق السياسة المالية للحكومة أو أي تخفيض أو زيادة الضرائب أو الإنفاق الحكومي
وأيضا العجز في الميزانية لا يؤثر على سعر الفائدة الحقيقي أو الحساب الجاري والاستثماري. بعض الباحثين
كما اندرز ولي (1990)،ايفانز وحسنه (1994) وكوفمان، وينكلر وscharler (2002) تأكيد هذا الرأي
تطبيق الاختبارات التجريبية.
3. نموذج نظري
لتوضيح العلاقة بين سياسة الحكومة المالية وميزان الحساب الجاري الأجنبية، من قبل
الكينزية باستخدام نموذج الطلب والعرض الكلي للبلد اقتصاد مفتوح صغير، ونحن بناء نموذج
لمقارنة التوأم فرضية العجز (TDH) ضد ريكاردو فرضية التكافؤ (REH).
النظر في معادلة الدخل القومي على النحو التالي:
ذ ج    ط ز  NX
(1)
حيث y الوقوف لإجمالي الناتج المحلي أو الطلب الكلي، ج للاستهلاك الخاص، ط الإجمالي للنفقات الاستثمارية
، ز عن الإنفاق الحكومي وNX لصافي الصادرات.
من ناحية أخرى، العرض الكلي هو:
ذ ج    ق ر
(2)
حيث s هو الادخار الخاص وt غير الضرائب أو ليالي إلزامية

النتائج (العربية) 2:

وكما ذكر سابقا، العلاقة بين العجز في الحساب الجاري والعجز في ميزانية الحكومة
المسألة تتركز بصانعي السياسات والباحثين خلال العقدين الماضيين، والكثير من النظرية و
قد أجريت دراسات تجريبية تبعاً لذلك. حتى البلدان التي تعاني من العجز في الحساب الجاري في محاولة لتطبيق
سياسات أدت إلى تقليل العجز المذكورة أو إزالته. النقاش بين الخبراء الاقتصاديين حول هذه المسألة قد
الرئيسية أساسا من يومين ركزت على النماذج النظرية.
أول واحد هو فكرة الكينزية التي تعتبر العامل الرئيسي لتغيير ميزانية الحكومة
المتغيرات الاقتصادية تتغير، خاصة القطاع الأجنبي للاقتصاد. بينما كل تخفيض الضرائب أو
أسباب رفع نفقات الحكومة زيادة الإنفاق الكلي للاقتصاد والانتفاضة
التضخم وأسعار الفائدة. رفع هذه النتائج معدل الفائدة في مزاحمة تأثير في الاقتصاد المحلي و
أيضا في تدفق رؤوس الأموال إلى البلاد. وهذا يصل إلى زيادة موارد إمدادات النقد الأجنبي في
السوق المحلية للصرف وزيادة الطلب المحلي نحو استيراد المنتجات الأجنبية نظراً ل
التي تؤثر في سعر الصرف، أيضا وهذا يؤدي إلى انخفاض طلب أجانب للمنتجات المحلية.
علاوة على ذلك، رفع معدل التضخم الناجم عن تنفيذ نتائج السياسة المالية التوسعية في
زيادة القيمة النسبية المحلية ضد البضائع الأجنبية، وزيادة العجز في الحساب الجاري في
الاقتصاد. استناداً إلى أعلاه، العديد من الأبحاث مثل Normandin(1999)، Vamvoukas(1999)، هاشيمزاديه و
عرضت Wilson(2006) و Neaime(2008) و Hakro(2009) نواز بتطبيق تقنيات إحصائية موثوقة
أدلة حول تأكيد للنظرية الكينزية وقبول فرضية العجز التوأم.
من ناحية أخرى، رأي آخر حول العلاقة بين الحكومة ميزانية العجز والحالية
حساب العجز تتعلق الفرضية المعادلة ريكاردو الذي يبين أن الضرائب والحكومة
النفقات لا تؤثر على المتغيرات الاقتصادية وبخاصة العجز في الحساب الجاري. هذه الفرضية التي أكثر
موضع جدل بين الاقتصاديين ولكن أقل بشكل ملحوظ مما يوضح مفهوم السابقة؛ تخفيض وحدة واحدة في
إيرادات الحكومة من الضرائب ما يعادل انخفاض الادخار العام وهذا يعني وحدة واحدة زيادة في القطاع الخاص
إنقاذ. في الواقع لأن لا تغير يظهر في الادخار الوطني، تقييم سعر الفائدة الحقيقي بجعل التوازن
بين المدخرات الوطنية والاستثمار سوف لا يكون زيادة وهذه القضية لن تؤثر على الاستثمار (بارو
(1989)).
، وبعبارة أخرى، تطبيق السياسة المالية للحكومة أو أي خفض أو زيادة في النفقات الضريبية أو الحكومة
وأيضا العجز في الميزانية لا يؤثر على سعر الفائدة الحقيقي أو الحساب الجاري والاستثمار. بعض الباحثين
أندرز ولي (1990)، إيفانز وحسن (1994) وكوفمان، وينكلر وشارلير (2002) تأكيد هذا
طريقة العرض عن طريق تطبيق الاختبارات التجريبية.
3. نموذج نظري
لتوضيح العلاقة بين السياسة المالية للحكومة وميزان الحساب الجاري الخارجي، عن طريق
باستخدام نموذج العرض والطلب الكلي الكينزية لبلد صغير في الاقتصاد المفتوح، نقوم ببناء نموذج
لمقارنة فرضية العجز التوأم (TDH) ضد ريكاردو المعادلة الفرضية (الريح).
النظر في معادلة الدخل القومي كالتالي:
Y C  أنا G  NX
(1)
موقف حيث Y للناتج المحلي الإجمالي أو الطلب الكلي، ج للاستهلاك الخاص، الأول بالنسبة لإجمالي
الإنفاق الاستثماري، ز للإنفاق الحكومي و NX لصافي الصادرات.
من ناحية أخرى، العرض الكلي:
 ج ص  S T
(2)
S حيث الادخار الخاص وهو T الضرائب أو s إلزامية

النتائج (العربية) 3:

وكما ذكر من قبل، فإن العلاقة بين الحكومة عجز الموازنة وعجز في الحساب الجاري هو
مسألة ركز واضعو السياسات والباحثين خلال العقدين الماضيين الكثير من نظرية
الدراسات التجريبية قد تم وفقا لذلك. حتى البلدان التي تواجه عجزا في الحساب الجاري تحاول تطبيق سياسات
أدى إلى انخفاض العجز المذكورة أو إزالته.النقاش بين خبراء الاقتصاد حول هذا الموضوع
تركزت على النماذج النظرية.
هي نظرية كينز فكرة التي تعتبر التغيير من ميزانية الحكومة بوصفها العامل الرئيسي من المتغيرات الاقتصادية
تغييرات خارجية خاصة قطاع الاقتصاد. مع كل خفض الضرائب أو
الإنفاق الحكومي رفع أسباب زيادة الانفاق الكلي في الاقتصاد و الانتفاضة
التضخم و أسعار الفائدة. هذا يرفع من سعر الفائدة في مزاحمة النتائج أثر في الاقتصاد المحلي
أيضا في تدفق رأس المال إلى البلد. هذا يصل إلى زيادة المعروض من النقد الاجنبى للموارد في
سوق الصرف المحلية و رفع من الطلب المحلي على استيراد المنتجات الاجنبية بسبب
تؤثر على سعر الصرف، كما يؤدي إلى تقليل الطلب من الأجانب على المنتجات المحلية.
وعلاوة على ذلك، فإن زيادة معدل التضخم الناجمة عن تنفيذ السياسة المالية التوسعية في النتائج
زيادة القيمة النسبية المحلية على السلع الأجنبية وزيادة العجز في الحساب الجاري في
الاقتصاد. استنادا إلى أعلاه ، ابحاث كثيرة مثل normandin (1999), vamvoukas (1999), hashemzadeh و
ويلسون (2006), neaime (2008) نواز hakro (2009) من تطبيق التقنيات الإحصائية الموثوقة عرض
دليل على تأكيد نظرية كينز نظرية قبول فرضية العجز المزدوج.
ومن جهة أخرى رأي آخر حول العلاقة بين الحكومة عجز الموازنة العجز في الحساب الجاري وتتعلق
الريكاردية معادلة فرضية أن الضرائب والحكومة
النفقات لا تؤثر على المتغيرات الاقتصادية ولا سيما العجز في الحساب الجاري.هذه الفرضية أكثر
للنقاش بين الخبراء الاقتصاديين ولكن أقل من السابق يوضح فكرة; وحدة تخفيض الإيرادات الضريبية للحكومة
ما يعادل انخفاض المدخرات العامة وهذا يعني وحدة في القطاع الخاص
الادخار. في الواقع، إذ يبدو أنه لا يوجد تغيير فى المدخرات الوطنية، على تقييم معدل الفائدة الحقيقية من خلق توازن
بين المدخرات والاستثمارات الوطنية لن يتم زيادة هذه القضية لن تؤثر على الاستثمار بارو
)1989 ((.
وبعبارة أخرى، تطبيق السياسة المالية للحكومة أو أي تخفيض أو زيادة الضرائب أو المصروفات الحكومية
كما عجز الميزانية لا تؤثر على سعر الفائدة الحقيقي أو الحساب الجاري الاستثمار.
بعض الباحثين عن الفلول و لى (1990)،ايفانز حسن (1994) كاوفمان ، winckler ، scharler (2002) تاكيد هذا
عرض تطبيق التجارب.
3. نموذج نظري
إلى توضيح العلاقة بين سياسة الحكومة المالية الخارجية ميزان الحساب الجاري من
باستخدام نظرية كينز الطلب الكلي والعرض الصغيرة نموذج الاقتصاد المفتوح، بناء نموذج
العجز المزدوج مقارنة فرضية مستندة على الفرضية الريكاردية التعادل (ريه دليل الإدارة).
دراسة الدخل القومي المعادلة التالية :
y c  لي g  NX

(1) حيث y تقف على الناتج المحلي الإجمالي أو الطلب الكلي، )ج( الاستهلاك الخاص، إجمالي الانفاق الاستثماري
مجموعة من الانفاق الحكومي، NX صافي الصادرات.
ومن جهة أخرى العرض الكلي هو :
Y  ج  S t
(2)
حيث S هو الادخار الخاص و T هو الضرائب الإلزامية أو S