present empirical evidence that the

present empirical evidence that the cost of equity capital decreases with an increase in the transparency of annual reports.
In line with these results,.
state that the primary goal of firms is to lower the cost of capital.
They do this by voluntarily disclosing information and thereby reducing ‘‘information risk’’ and investor uncertainty about the quality of the firm and the expected returns from its securities. Therefore, we expect positive abnormal returns on a short-term basis after the filing of the first extensible Business Reporting Language report and a significantly lower level of cumulative abnormal returns long-term as a sign for lower cost of equity capital
Information Intermediation
The second hypothesis on information intermediation captures the positive effects on investors and analysts.
Existing research on corporate disclosure suggests a negative relationship of information disclosure and information asymmetry. A higher level of voluntary disclosure enables more analysts to access and aggregate information.
This increases the number of analysts following as pecific stock.
voluntary disclosure lowers the cost of information acquisition for analysts and hence increases their supply.
indicate increased investor following with a higher score of informativeness of a firm’s disclosure policy. find that breadth of information dissemination has an influence on stock returns.
They discover a significant return premium on stocks with no media coverage which can also affect the cost of equity capital. Furthermore, voluntary disclosures also might help lesser known firms to make investors aware of their existence, as modeled
theoretically by Merton.
As indicated above, Interactive Data has several advantages for analysts and investors. It enables them to follow a specific stock
more easily and therefore attracts more analysts.

النتائج (العربية) 1:

هذه الأدلة التجريبية أن يقلل تكلفة رأس المال مع زيادة الشفافية في التقارير السنوية. وتمشيا مع هذه النتائج.أن الهدف الأساسي للشركات تخفيض تكلفة رأس المال. أنهم يفعلون ذلك طوعا الكشف عن المعلومات ومما يقلل من '' معلومات المخاطر '' والمستثمر من عدم اليقين حول نوعية الشركة والمتوقع إرجاع من أوراقه. ولذلك، نحن نتوقع عائدات إيجابية غير طبيعية على أساس قصير الأجل بعد تقديم التقرير الأول عن "لغة تقارير الأعمال" القابلة للامتداد ومستوى أقل بكثير من عوائد غير عادية التراكمي طويلة الأجل كعلامة لانخفاض تكلفة رأس المالمعلومات الوساطةيلتقط الفرضية الثانية على الوساطة المعلومات آثار إيجابية على المستثمرين والمحللين. وتقترح الأبحاث القائمة على الكشف عن الشركات علاقة سلبية للكشف عن المعلومات، والتباين في المعلومات. مستوى أعلى من الكشف الطوعي عن تمكن المحللين أكثر للوصول والمعلومات المجمعة. وهذا يزيد من عدد المحللين بعد كمخزون بيسيفيك. الكشف الطوعي عن يخفض تكلفة الحصول على المعلومات للمحللين ومن ثم زيادة إمداداتها. وتشير إلى زيادة المستثمر بعد بدرجة أعلى من إينفورماتيفينيس سياسة الإفصاح للشركة. نجد أن اتساع نطاق نشر المعلومات تأثيراً على عوائد الأسهم. يكتشفون قسط عودة كبيرة على الأسهم مع لا التغطية الإعلامية التي يمكن أن تؤثر أيضا على تكلفة رأس المال. وعلاوة على ذلك، الكشف الطوعي قد يساعد أيضا أقل من الشركات المعروفة لتوعية المستثمرين بوجودها، كما على غرارنظرياً حسب ميرتون. البيانات التفاعلية كما هو مبين أعلاه، له العديد من المزايا للمستثمرين والمحللين. أنها تمكنهم من تتبع أسهم المحددةأكثر بسهولة وبالتالي يجذب المزيد من المحللين.

النتائج (العربية) 2:

تقديم الأدلة التجريبية أن تكلفة رأس المال تتناقص مع زيادة في الشفافية في التقارير السنوية.
وتماشيا مع هذه النتائج،.
دولة أن الهدف الأساسي من الشركات لخفض تكلفة رأس المال.
انهم يفعلون ذلك من خلال الكشف عن طواعية المعلومات و وبالتالي تقليل خطر '' المعلومات '' ومخاوف المستثمرين حول نوعية للشركة، والعوائد المتوقعة من أوراقها المالية. ولذلك، فإننا نتوقع عوائد غير طبيعية إيجابية على أساس قصير الأجل بعد تقديم أول تقرير لغة تقارير الأعمال الموسعة ومستوى أقل بكثير من عوائد غير طبيعية تراكمية طويلة الأجل كعلامة لانخفاض تكلفة رأس المال
معلومات الوساطة
الفرضية الثانية على الوساطة معلومات يجسد آثار إيجابية على المستثمرين والمحللين.
البحثية القائمة على إفصاح الشركات يشير إلى وجود علاقة سلبية من الإفصاح عن المعلومات وعدم تناسق المعلومات. وهناك مستوى أعلى من الإفصاح الطوعي يتيح المزيد من المحللين للوصول إلى والمعلومات المجمعة.
وهذا يزيد من عدد من المحللين التالية الأوراق المالية كما pecific.
الإفصاح الطوعي يقلل من تكلفة الحصول على المعلومات للمحللين وزيادة إمداداتها من الآن.
تشير زيادة المستثمرين التالية مع أعلى درجة من informativeness من سياسة الإفصاح للشركة. نجد أن اتساع نطاق نشر المعلومات لها تأثير على عوائد الأسهم.
يكتشفون قسط عودة كبير على الأسهم مع عدم وجود التغطية الإعلامية التي يمكن أن تؤثر أيضا على تكلفة رأس المال. وعلاوة على ذلك، الكشف الطوعي أيضا قد تساعد شركات أقل شهرة لجعل المستثمرين على بينة من وجودها، وعلى غرار
نظريا ميرتون.
وكما هو مبين أعلاه، البيانات التفاعلية ديها العديد من المزايا للمحللين والمستثمرين. أنها تمكنهم من متابعة مخزون معين
بشكل أكثر سهولة، وبالتالي تجذب المزيد من المحللين.

النتائج (العربية) 3:

هذه الأدلة التجريبية أن تكلفة رأس المال يتناقص مع زيادة الشفافية في التقارير السنوية.ووفقا لهذه النتائج.يذكر أن الهدف الأساسي للشركات هو تخفيض تكلفة رأس المال.انهم يفعلون ذلك عن طريق كشف معلومات طوعا، مما يقلل من مخاطر'information '' 'عدم تيقن المستثمرين حول نوعية الشركة العوائد المتوقعة من الأوراق المالية.ولذلك، فإننا نتوقع عوائد إيجابية طبيعية على أساس قصير الأجل بعد تقديم التقرير الأول عن لغة تقارير العمل الموسعة و انخفاض كبير في مستوى التراكمي عائدات الشاذ على المدى الطويل علامة على انخفاض تكلفة رأس المالوساطة المعلوماتالفرضية الثانية عن الوساطة يلتقط المعلومات من آثار إيجابية على المستثمرين و المحللين.البحوث القائمة على الكشف عن الشركات تشير إلى علاقة سلبية من الإفصاح عن المعلومات وعدم التساوق في المعلومات.ارتفاع مستوى الإفصاح الاختياري يمكن أكثر المحللين للوصول إلى المعلومات المجمعة.وهذا يزيد من عدد من المحللين بعد pecific المخزون.الإفصاح التطوعي يقلل من تكلفة الحصول على المعلومات من أجل المحللين ومن ثم زيادة العرض.تشير إلى زيادة المستثمر بعد مع درجة أعلى من ثقافة الشركة سياسة الكشف.تجد أن اتساع نطاق نشر المعلومات تأثيره على عوائد الأسهم.يكتشفون أهمية عودة كبيرة على الأسهم مع عدم وجود التغطية الإعلامية التي يمكن أن تؤثر على تكلفة رأس المال.كما قد يساعد الكشف الطوعي شركات أقل شهرة على جعل المستثمرين على بينة من وجودها، مشكلنظريا من ميرتون.وكما ذكر أعلاه، فإن البيانات التفاعلية عدة مزايا بالنسبة للمحللين والمستثمرين.تمكنهم من متابعة اسهم محددةبسهولة أكبر، وبالتالي يجذب المزيد من المحللين.