External shocks that affect the ter

External shocks that affect the terms of trade and capital flows are an important determinant of
a region’s macroeconomic volatility and economic policy volatility. Moreover, important interactions
between those shocks and economic policy must be considered in the design of policies and institutions
intended to deal with unexpected shocks.
The principal cause of terms of trade volatility in Latin America—particularly in Venezuela—is
the concentration of its exports in primary products whose selling prices are highly volatile. This lends
great importance to policies intended to diversify exports and develop other strategies for reducing the
risks associated with primary product exports.
Venezuela is one of the most volatile countries in the world, due to its (albeit decreasing)
dependence on petroleum products subject to international price and production volume fluctuations
(IDB 1995). It was nevertheless not until November 5, 1998, in the middle of a negative petroleum
shock, that a lame-duck administration was able to push through the Macroeconomic Stabilization
Investment Fund (in Spanish, Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica, or FIEM). The law
establishing the Fund states it purpose as “preventing fluctuations in petroleum-related income from
affecting the country’s necessary fiscal, exchange rate, and monetary balance.”2 Curiously, the rules
governing the Fund have been changed twice since the original passage of the law, most recently on
October 4, 2001 (see Vera and Zambrano 2001).
To date, research on stabilization funds in Venezuela has consisted of 1) studies preceding the
Fund’s creation and focusing on its feasibility and optimal rule structure (Hausmann 1990, Hausmann
& Powell 1990, Hausmann, Powell and Rigobón 1992); 2) statistical analyses of oil price series and their
implications for stabilization funds’ operations (Rigobón 1999 and Grisanti 2000); 3) estimations of the
contribution of a stabilization fund relative to existing laws and international comparisons of rule
structures for stabilization funds (Fasano 2000); and 4) the implications of continuing reforms to the
FIEM law (Vera & Zambrano 2001).
The goal of the present work is design a multisectoral dynamic computable general equilibrium
(CGE) model based on a Social Accounting Matrix (SAM) in order to evaluate the impact of
stabilization mechanisms on Venezuela’s macroeconomic balance. The model will take into account
the Fund’s medium-term investment plans, a variety of global and sectoral variables such as the
exchange rate and fiscal policy, and the Fund’s effects on factor allocation and income distribution

النتائج (الفرنسية) 1:

chocs externes qui influent sur les termes de l'échange et les flux de capitaux sont un déterminant important de la volatilité macroéconomique
d'un Regiona et la volatilité de la politique économique. En outre, d'importantes interactions
entre ces chocs et de la politique économique doivent être pris en compte dans la conception des politiques et des institutions
destinés à faire face aux chocs imprévus.
la principale cause de la volatilité des termes de commerce dans le latin Americaâ en particulier dans vénézuélienne-est
la concentration de ses exportations de produits primaires dont les prix de vente sont très volatils. cela donne
grande importance aux politiques visant à diversifier les exportations et de développer d'autres stratégies pour réduire les risques associés à
exportations de produits primaires.
Le Venezuela est l'un des pays les plus instables du monde, en raison de sa (quoique décroissante)
dépendance aux produits pétroliers assujettis aux fluctuations des prix internationaux et de volume de production
(de la BID, 1995). il n'était cependant pas jusqu'à ce que le 5 novembre 1998, au milieu d'un pétrole négative
choc, que l'administration de canard boiteux était en mesure de pousser à travers la stabilisation macroéconomique
fonds d'investissement (en espagnol, fondo de Inversia ³ n par la estabilizacià ³ n macroeconà ³ mica, ou FIEM). la loi
création du fonds indique son objet comme  «prévenir les fluctuations des revenus liés aux hydrocarbures de
affectant l'exercice de la countryâ nécessaire, taux de change, et balance. monétaire" 2 curieusement, les règles régissant le fonds
ont été changé deux fois depuis le passage initial de la loi,plus récemment, le
4 octobre 2001 (voir vera et zambrano 2001).
à ce jour, la recherche sur les fonds de stabilisation de venezuela a consisté 1) des études précédentes de la création de l'
Funda et en se concentrant sur sa faisabilité et de la structure de la règle optimale (Hausmann 1990, Hausmann
™ comme powell 1990, Hausmann, powell et rigobà ³ n 1992); 2) des analyses statistiques de l'huile série de prix et de leur
conséquences pour les opérations funds de stabilisation »(rigobà ³ n 1999 et Grisanti 2000); 3) les estimations de l'
apport d'un fonds de stabilisation par rapport à la législation en vigueur et les comparaisons internationales des règles
structures de fonds de stabilisation (de Fasano, 2000), et 4) les implications de la poursuite des réformes de la loi sur FIEM
(vera comme ™ zambrano 2001).
l'objectif du présent travail est de concevoir une dynamique d'équilibre général calculable multisectoriel
(CGE) de modèle basé sur une matrice de comptabilité sociale (MCS) afin d'évaluer l'impact de
mécanismes de stabilisation sur l'équilibre macroéconomique de vénézuélienne. le modèle prend en compte
les plans d'investissement à moyen terme de la Funda, une variété de variables globales et sectorielles telles que le
taux de change et la politique budgétaire, et les effets de la Funda sur l'allocation des facteurs et la distribution des revenus

النتائج (الفرنسية) 2:

External chocs qui affectent les conditions des échanges et des flux de capitaux sont un facteur déterminant de
une volatilité macroéconomique de la région s et la volatilité de la politique économique. De plus, des interactions importantes
entre ces chocs et de la politique économique doit être examiné dans la conception des politiques et des institutions
destiné à faire face à des chocs imprévus.
La principale cause des conditions de volatilité du commerce en Amérique latine en particulier au Venezuela est
la concentration de ses exportations de produits primaires dont les prix de vente sont très instables. Cela prête
beaucoup d'importance aux politiques destinées à diversifier les exportations et de développer d'autres stratégies de réduction de la
risques liés aux exportations de produits primaires.
Venezuela est l'un des pays plus instables du monde, dû à sa (quoique décroissant)
dépendance sur les produits pétroliers sous réserve internationale volume fluctuations
(IDB 1995) prix et de production. Il était néanmoins pas jusqu'au 5 novembre 1998, au milieu d'une pétrole négative
choquer, qu'une administration de canard boiteux a pu faire passer la stabilisation macroéconomique
Fonds d'investissement (en espagnol, Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica ou FIEM). La loi
il portant création du fonds énonce l'objet comme empêchant les fluctuations des revenus pétroliers de
affectant le pays s budgétaire nécessaire, taux de change et équilibre monétaire.2 Curieusement, les règles
régissant le fonds ont été changé deux fois depuis le passage original de la Loi, plus récemment, le
4 octobre 2001 (voir Vera et Zambrano 2001).
a ce jour, la recherche sur les fonds de stabilisation au Venezuela a consisté à 1) études précédant le
création s fonds et en se concentrant sur sa faisabilité et optimal rule structure (1990 Hausmann, Hausmann
& Powell 1990, Hausmann, Powell et Rigobón 1992) ; 2) série de prix de statistical analyses d'huile et leur
implications pour les opérations de fonds de stabilisation (Rigobón 1999 et Angelo ; 2000) ; 3) estimations de la
contribution d'un fonds de stabilisation par rapport aux lois en vigueur et les comparaisons internationales de règle
structures pour le Fonds de stabilisation (Fasano, 2000) ; et 4) les conséquences de la poursuite des réformes à le
Loi FIEM (Vera & Zambrano 2001).
L'objectif de ce travail est de conception d'un modèle de dynamique equilibrium
(CGE) général calculable multisectorielle basée sur une matrice de comptabilité sociale (MCS) afin d'évaluer l'impact de
des mécanismes de stabilisation sur l'équilibre macroéconomique de Venezuela s. Le modèle tiendra compte
l'investissement à moyen terme de fonds s plans, une variété de variables globales et sectorielles telles que la
échanger des taux et politique fiscale et les effets de s de fonds sur la répartition de répartition et des revenus de facteur

النتائج (الفرنسية) 3:

Chocs externes qui affectent les termes de l'échange et des flux de capitaux sont un déterminant important de
une région’s volatilité macroéconomique et politique économique volatilité. En outre, d'importantes interactions
entre ces chocs et de la politique économique doit être pris en compte dans la conception de politiques et d'institutions
destiné à faire face aux chocs inattendus.
La cause principale des termes de l'échange volatilité en Amérique latine—particulièrement au Venezuela—est
la concentration de ses exportations de produits primaires dont les prix de vente sont très volatils. Ceci se prête
une grande importance aux politiques destinées à diversifier les exportations et de développer d'autres stratégies pour réduire la
risques associés aux exportations de produits primaires.
Le Venezuela est l'un des plus instables pays du monde en raison de son (quoique décroissant)
dépendance à l'égard des produits pétroliers soumis aux prix internationaux et de la production en volume des fluctuations
(BID 1995). Il a été néanmoins pas jusqu'au 5 novembre 1998, au milieu d'un négatif petroleum
choc, qu'un canard boiteux administration a pu pousser à travers la stabilisation macroéconomique
Fonds d'investissement (en espagnol, Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica ou IFME). La loi
instituant le Fonds états il but comme “prévenir les fluctuations de liées à l'exploitation pétrolière de revenu
affectant le pays’s fiscales nécessaires, des taux de change, et balance monétaire. ”2 curieusement, les règles
régissant le Fonds ont été modifiés deux fois depuis l'adoption initiale de la loi,Plus récemment sur
4 octobre 2001 (voir Vera et Zambrano 2001) .
à ce jour, la recherche sur fonds de stabilisation au Venezuela a consisté à 1) études précédant la
Fonds’s création et en se concentrant sur sa faisabilité et règle optimale structure (Hausmann 1990, Hausmann
& Powell 1990, Hausmann, Powell et Rigobón 1992); 2) analyses statistiques des prix du pétrole série et leur
Implications pour fonds de stabilisation’ opérations (Rigobón 1999 et Grisanti 2000); 3) les estimations de la
contribution d'un fonds de stabilisation relative aux lois existantes et les comparaisons internationales de règle
structures de fonds de stabilisation (Fasano 2000); et 4) les incidences des réformes continues à la
IFME droit (Vera & Zambrano 2001) .
L'objectif du présent travail est une conception multisectorielle dynamique équilibre général calculable
(GCE) modèle basé sur une matrice de comptabilité sociale (SAM) afin d'évaluer l'impact des
mécanismes de stabilisation sur le Venezuela’s équilibre macro-économique. Le modèle prendra en compte
le Fonds’s moyennes les plans d'investissement à long terme, une variété de globaux et sectoriels les variables telles que la
Taux de change et de la politique budgétaire, et le Fonds’s effets facteur de répartition et de distribution du revenu